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금일 파월의장 기자회견 정리 (+점도표 추가)

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작성자 최고관리자
댓글 0건 조회 98회 작성일 25-09-18 07:50

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■ Powell 의장 기자회견 주요 내용

1. 완만해진 성장세는 소비 둔화에 기인. 경제를 나쁘다고 볼 수는 없음

2. 주택 부문은 약한 수준을 유지 중(activity in housing sector remains weak)

3. 실업률은 1년 간 소폭 변화(little changed). 고용자 수 증가세는 유의미하게 둔화(slowed significantly). 고용자 수 둔화는 이민자 수와 경제활동 참여율 동반 감소 때문. 노동력 수요도 완화(softened)

4. 8월 PCE, Core PCE는 각각 2.7%, 2.9% 예상. 상품물가는 상승, 서비스 부문 디스인플레이션은 지속

5. 대부분 기대인플레이션은 연준의 물가 목표에 부합. 미시간대학교 지수를 제외하면 장기 기대인플레이션은 견조하게 고정(rock solid)

6. 관세가 물가에 미치는 영향 관련 지금도 확인할 것들이 남아있음

7. 기본 시나리오는 관세가 물가에 미치는 영향이 단기적(short-lived)이라는 것

8. 통화정책은 적시에 대응이 가능한 적절한 수준에 위치

9. 양대책무 관련 리스크는 고용 쪽으로 이동(shifted with downside risks to jobs)

10. 고용시장 둔화 원인 중에는 관세정책이 있을 수 있음(it's possible tariifs are a reason for some slowing in labour market)

12. 상품물가가 연내 대부분 물가 상승을 이끌 것. 이 추세는 일시적일 것으로 기대(expect it to be a one-time rise)

13. 관세로 인한 물가 상승은 올해와 내년 누적될 것으로 예상

14. 고용환경 변화는 대부분 이민자 수 변화에 기인(mostly from immigration changes)

15. 노동력 공급과 수요 모두 가파르게 둔화. 다만, 수요 둔화 속도가 공급보다 약간 빠른 편(little more sharply)

16. 지금까지(over this year) 통화정책은 긴축적인 수준을 유지

17. 더 이상 고용시장이 강력하다고 이야기할 수 없음(no longer say the labour market is solid)

18. 양대책무 균형 변화는 중립수준으로의 통화정책 이동이 필요함을 시사

19. 50bp 인하에 대한 광범위한 공감은 없었음(no widespread support for 50bps cut). 빠른 기준금리 인하가 필요한 상황은 아님

20. 금번 인하는 위험 관리(risk management) 성격 인하라고 생각

21. 지난 회의 때보다 고용상황은 매우 크게 변화(a very different picture of risks to labour market)

22. 4월 대비 물가 리스크는 감소

23. 고용 보고서 리뷰는 연준 예상에 정확히 일치

24. 25bp 인하가 커다란 변화를 이끌어낼지는 불명확

25. 시장에 반영된 기준금리 경로를 지지하지 않음(not blessing that path)

26. 기업들은 관세를 소비자와 수출업자들에게 전가할 수 있고, 약 절반 가량은 가격 인상이 가능하나 아직까지는 그들이 감내하는 중

27. 고용 BEP는 명확히 크게 감소(breakeven rate for job growth has clearly come way down)

28. 정책금리 인하는 모기지금리 하락으로 이어질 것

29. 대차대조표는 상당히 점진적으로(quite marginally) 축소 중. 여전히 준비금은 매우 풍부(abundant)하나 풍부(ample)한 수준으로 이동 중. 면밀히 주시하고 있음

 

출처: 한화 채권 김성수

 

 

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